Vers une cassure des 1.40 sur l'EUR/USD ?

Marchés Actions : La semaine commence péniblement pour l'Asie boursière qui, pénalisée par les cours tendus du pétrole, voit ses principales places financières terminer la séance dans le rouge. A Tokyo, l'indice Nikkei retrace ses gains de la semaine dernière abandonnant 1,76% à 10505,02 points. Du côté des valeurs, il est important de souligner le rebond d’Oki Electric Industry qui s’est adjugé près de 13,70% à 83 yens. La société de télécommunication a annoncé un plan massif de départs anticipés à la retraite, plan qui concernera près d’un millier de salariés. Le Topix, plus large a perdu 1,46% à 941,63 points. D’une manière générale, les investisseurs restent toujours préoccupés par les tensions en Libye et par la hausse des prix des matières premières. Ailleurs en Asie, à Hong Kong, l’indice Hang Seng a évolué proche de l’équilibre s’effritant de 0,28% à 23342,07 points à la clôture. A Shanghai, la dynamique est positive, l’indice CSI 300 avance actuellement de 1,95% à 3334,51 points bénéficiant en catalyseur des propos du premier ministre Wen Jiabao sur l’inflation. Ce dernier a réaffirmé lors de son intervention, que les autorités chinoises mettraient tout en œuvre pour lutter contre les pressions inflationnistes. A Singapour, l’indice de référence Straits Times était stable avec une progression mesurée de 0,008% à 3061,55 points malgré l’intervention du directeur de la bourse de Singapour au sujet du rapprochement entre le Singapore Stock Exchange (SGX) et l’Australian Securities Exchange (ASX). Ce dernier n’a pas réussi à convaincre les investisseurs. A quelques minutes de l’ouverture des marchés européens, la bourse de Paris devrait commencer la semaine sur une note indécise. Le contrat future sur le CAC 40 affiche un repli de 0,53% à 4000 points. Dans une journée peu animée en indicateurs macroéconomiques, les regards seront tournés vers l’or noir et l’actualité libyenne.

Forex : Ce matin, l’euro s’échange aux encablures des 1,40 dollar à 1,3980 dollar. La monnaie européenne est toujours soutenue par le discours volontariste de Jean-Claude Trichet qui n’écarte pas la possibilité d’augmenter les taux directeurs dès avril prochain. Alors que les analystes anticipaient un relèvement des taux au cours l’été prochain, désormais tous les économistes s’accordent sur une hausse de 25 points de base portant le taux à 1,25% lors de la prochaine réunion du conseil des gouverneurs de la BCE. Ce mouvement pourrait être suivi de deux autres augmentations avant décembre 2011. Malgré les bons chiffres de l’emploi américains au cours de la semaine dernière, le taux de chômage est tombé à 8,9% son plus bas depuis avril 2009, la FED ne semble pas pressée pour durcir sa politique monétaire. Ainsi nous retiendrons les écarts d’anticipations de hausse des taux entre la BCE et la FED qui soutiennent actuellement la vigueur de l’euro. La monnaie européenne subira un test important cette semaine avec en ligne de mire le Sommet européen du 11 mars où la thématique des dettes souveraines fera son retour sur les marchés. Cependant, on note un bémol ce matin avec un nouvel abaissement de la note de la Grèce par Moody's. Par ailleurs, la livre sterling sera aussi sous les feux d’actualité avec dès jeudi prochain l’annonce des taux de la Banque d’Angleterre. Ce matin, la livre britannique se négocie proche des 1,63 dollar.

Matières premières : Les prix du pétrole ont atteint vendredi à New York un plus haut depuis septembre 2008, le baril US terminant à 104,42 dollars. Le contrat futur WTI Light Sweet Crude Oil, échéance Avril 2011, se négocie ce matin à 106,35 USD. Au même moment le Brent britannique s’échangeait à 117,37 USD, soit un bond à l’ouverture de 1.34% par rapport au fixing de vendredi soir. Les cours se sont envolés de plus de 21% ces deux dernières semaines à la faveur d'une augmentation de la demande mondiale et surtout de la crise en Libye, où les rebelles ont pris le contrôle de plusieurs ports pétroliers. Rappelons que la Lybie représente près de 5% de la production mondiale de brut. Dans le sillage du pétrole, l’once d’or s’apprécie ce matin à 1438,32 USD, battant un nouveau record historique. L’évolution incertaine des révolutions du monde arabe poussent toujours les investisseurs vers cette valeur refuge par excellence. Sur le marché de matières premières agricoles, les investisseurs sont très attentifs à la forte hausse du prix du Cacao, au plus haut depuis 32 ans (3 775 USD par tonne au fixing de vendredi). L’escalade de la violence en Côte d’Ivoire entre les pro-Bgabo et les pro-Ouattara est un fort catalyseur de cette hausse.

Annonces du jour : Le chiffre le plus regardé aujourd'hui sera l'indice Sentix de confiance des investisseurs en zone euro à 10h30. A 14h30, sera publié le nombre de permis de construire délivrés au Canada sur janvier 2011 et enfin à 20h le niveau des crédits à la consommation US.

Le dollar peut-il encore grimper ?

Par AvaFX

Le dollar US a fait beaucoup de chemin en seulement une semaine. Cette semaine a vu le dollar tenter de se reprendre.

Toutefois, nous devrions avoir de sérieux doutes que ce soit un vrai retournement à la hausse. Nous avons vu un retournement similaire se briser il y a deux semaines, quand le brutal rally du dollar et la hausse anticipée du S&P 500 ont été renversés après le week end.

Quels ont été les facteurs de cette hausse du dollar ? De solides fondamentaux auraient soutenu cette appréciation, mais nous n'avons rien vu de tel. Il semble qu'on soit en présence d'un rally purement technique. A partir de là, sans fondation solide, la devise américaine pourrait bien chuter rapidement dans les semaines à venir.

Jetons un œil aux fondamentaux. Les indicateurs de santé des ménages et des entreprises offrent un aperçu sur le potentiel de l'économie US à faire mieux que ses compétiteurs mondiaux en termes de croissance et de rendement. La consommation des ménages, l'activité industrielle et l'activité commerciale dans les services ont toutes enregistré une hausse. Cependant, un trader fondamental vigilant s'arrêterait sur les chiffres du chômage et de l'inflation, extrêmement décevants.

Les chiffres de l'emploi US ont déçu, car bien en-deçà des prévisions. La baisse du chômage n'est en effet due qu'à un nombre record d'Américains dépités ayant quitté la population active et au taux d'activité le plus bas depuis 26 ans. Sans hausse des salaires et du taux d'emploi, l'économie ne croîtra pas, surtout au rythme actuel. L'inflation, elle, à des niveaux records de faiblesse, n'augure rien de bon pour spéculer sur les taux.

Les données, publiées il y a deux semaines, ne sont pas encourageantes. Il sera très difficile pour le dollar de poursuivre son rally actuel si le sentiment des marchés se dégrade.

Seuls quelques catalyseurs pourraient porter le dollar dans les deux prochaines semaines. Idéalement, les marchés actions et obligations chuteraient de concert, avec en parallèle un rally sur l'or.

La semaine prochaine, ne vous attendez pas à trop de volatilité dans le sillage des annonces de chiffres macroéconomiques. Le crédit à la consommation sera un indicateur des conditions de prêt, l'indice NFIB d'optimisme des PME donnera la mesure des intentions d'embauche pour le plus gros employeur de l'économie US, le budget mensuel permettra de suivre la progression des déficits, et l'indice du Michigan nous donnera la mesure de l'appétit de consommation des ménages américains. Traditionnellement, rien de tout cela ne fait de vague, tant sur la croissance économique que sur l'appétit du risque ou les taux d'intérêts.

Mais une question subsiste néanmoins. Les données macro de la semaine à venir vont-elles soutenir le rally du dollar ?